Esta situación se pronostica para el próximo año debido a la normalización de la política monetaria de la Reserva Federal de EEUU.
Reducción en compra de activos
Analistas advierten que en 2022 habrá una aceleración de fuga de capital extranjero de México, principalmente de deuda gubernamental, debido a la normalización de la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos.
Uno de los pronósticos de la última reunión del Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC) es que se comenzará a reducir el ritmo de compra de activos, que asciende a 120 mil millones de dólares al mes, que es conocido como tapering así como el aumento en las tasas de interés.
“El FOMC envió una fuerte señal de que anunciará la reducción gradual en noviembre, con el presidente Powell señalando un amplio apoyo para un cronograma que completaría el proceso a mediados de 2022.″
Jonathan Miller, economista en jefe para Estados Unidos de Barclays
En cuanto a las tasas de interés, se espera que el aumento sea a finales de año o a principios del 2023. Estos ajustes tendrán un impacto en la tenencia de valores mexicanos por parte de extranjeros.
De acuerdo a datos del Banco de México, del 31 de diciembre del 2020 al 14 de septiembre del 2021, los inversionistas extranjeros han retirado 217 mil 802.3 millones de pesos del mercado de la deuda gubernamental, lo que equivale a 10 mil 836 millones de dólares.
“El hecho de que haya ya una fecha, que todo sea más claro en cuanto al inicio del tapering, del ciclo de normalización monetaria, esto puede ocasionar que haya ciertas salidas de México, y aquí la clave es que sean salidas ordenadas”.
Además de los bonos gubernamentales, el tipo de cambio podrá resentir el tapering planeado por la Fed, pero hay confianza en que la comunicación que ha dado el organismo central ocasione un acomodo ordenado de los mercados financieros.
“Después de la experiencia dolorosa que se tuvo en el pasado, la Fed va a ser más explícita y gradualista en ese tapering para evitar inestabilidad en los mercados financieros. En particular, en los mercados emergentes sí puede haber episodios de venta masiva (sell off), y en el caso de México, tenemos 80 mil millones de dólares de valores gubernamentales en manos de residentes en el exterior, pero llegó a estar en 116 mil millones de dólares hace dos años”.
Límites a Banxico
En el caso de los mercados emergentes, el tapering puede resultar negativo, incluido México. Esto como consecuencia de la salida de flujos del mercado de deuda local. Se estima que el proceso dure hasta la mitad del próximo año, mientras las tasas de interés en Estados Unidos se irán incrementando de manera gradual.
Por ello, expertos recomiendan a Banxico que tome en cuenta dicho escenario para mantener tasas de interés en niveles óptimos y evitar distorsiones financieras. Signum Research prevé que la institución financiera continuará con su política monetaria restrictiva, subiendo tasas de interés para mitigar el riesgo asociado a salidas de capital y lograr el anclaje de expectativas inflacionarias.
Con información de El Financiero.
